汽车行业：汽车转向系统加速电动化 EPS潜力巨大

汽车板块+1.2%，沪深300指数-1.5%，汽车板块涨幅领先沪深300指数2.7个百分点。在申万28个行业板块中位居第2位。子板块周涨跌幅分别为：乘用车(+6.4%)，商用载货车(-1.4%)，商用载客车(+2.6%)，汽车零部件(-1.4%)，汽车服务(+3.1%)。

　　涨跌幅前五名：双林股份、瑞鹄模具、卡倍亿、万里扬、广汽集团。

　　涨跌幅后五名：苏奥传感、越博动力、伯特利、川环科技、宁波高发。

　　每周一谈：汽车转向系统加速电动化EPS潜力巨大

　　转向系统作为汽车安全行驶的保障环节，能够有效的引导车辆驾驶员更加便捷、轻巧的使用车辆，随着汽车不断向电动化、智能化方向发展，电动助力转向系统（EPS）凭借其自身具有节能、环保及性能优势，近年来得到了快速的发展。行业整体情况：国产化率不高EPS潜力巨大。汽车转向系统全行业市场总产值约330亿，商用车国产化率高，乘用车国产化率偏，自主品牌转向器占据了商用车90%以上的份额，在乘用车转向系统配套市场，自主品牌配套率约为60%，但主要搭载在自主品牌的中低档车型，中高端市场几乎被外资或合资企业垄断；电子助力转向EPS发展迅速，2011年EPS国内装车量410万台，2018年已达到2182万台，增长5倍；2011年EPS国产量仅为44.5万台，2018年已达到445.9万台，增长10倍。

　　市场竞争格局：合资占主导自主求突破。转向系统需求量随整车的变化而变化，转向器厂家的销售形势有所分化，呈增减双向态势，与中、重型商用车配套HPS产品的企业呈现增长，与乘用车配套EPS产品的企业有所下降，而与乘用车配套HPS产品的企业呈逐年下降态势。EPS发展迅速，外资、合资垄中高端，自主供应中低端。NSK、耐施特、博世、捷太格特、万都等外资、合资厂家仍占有EPS转向器市场的较大份额，且牢牢把握了豪华和合资品牌车企的供应渠道。自主品牌则以豫北转向、湖北恒隆、株洲易力达为主，主要供应自主品牌。随着国产技术水平提升以及车企降本增效的需求，自主品牌EPS有逐步扩大市场份额的潜在可能。

　　未来发展方向是多条技术路线并存，EPS是主要发展方向，此外，HPS的市场容量在未来一段时期内仍将保持增长、EHPS将迎来新的发展机遇、机械转向系统将会长期存在。

　　投资策略及重点推荐：随着产业复苏势头向好，建议关注行业龙头，如长城

　　汽车、长安汽车、华域汽车、中鼎股份等；节能、新能源和智能网联等优质赛道的核心标的，如拓普集团、华阳集团、威孚高科、均胜电子等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如湘油泵、万里扬、星宇股份等；商用车、后市场等领域的潜在机会如福田汽车、金麒麟等。

　　本周推荐组合：中鼎股份20%、华域汽车20%、星宇股份20%、长城汽车20%和长安汽车20%。