疫情下 FCA和PSA更需要抱团

现在的境况与去年10月大不相同。今年第一季度，全球汽车销量下降26%，跌至1,740万辆；4月份的初步数据显示全球销量同比下跌40%，销量下跌幅度甚至比2008至2009年金融危机期间还要大。由于当前尚不知疫情还将持续多久，汽车行业必须做好最坏的准备。

（图片来源：Car Industry Analysis）

现在合并比6个月前更有意义

此前有传言称FCA和PSA之间的合并可能受到疫情影响，但两家公司后来都重申了此前的承诺。尽管疫情带来了诸多困难，但现在合并比以往任何时候都更有意义。当下，车企需要稳定经营、保证现金流并降低成本，只有合并才能做到这一点。

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去年，FCA和PSA的总营收为1,830亿欧元，总营业利润为87亿欧元，超过雷诺日产联盟，仅次于大众和丰田。就销量（790万辆）而言，两家公司合并后排在第四位。由于双方在欧洲、北美和南美的强大存在，新实体能够更好地面对疫情带来的威胁。

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全球最大的LCV销售商

两家公司合并带来的最重要结果之一，是将创造世界顶级的LCV（轻型商用车）销售商。据悉，FCA和PSA在2019年共售出112万辆LCV和货车，超过通用（97.5万辆）和雷诺日产联盟（82万辆）排在第一。轻型商用车及货车的生产成本通常较低，不需要特别遵守严格的安全和排放法规，且利润率较高。在销量下降的当口，盈利能力就变得非常重要。

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在SUV领域，两家公司合并后也能占据关键位置。2019年，标致、雪铁龙、欧宝、Jeep、道奇和菲亚特共售出285万辆SUV，全球排第四名。在电气化方面，PSA在电动车市场的专长可以帮助FCA在这一细分市场崛起；另一方面，FCA在美国受欢迎的皮卡市场也有着强劲的表现。

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欧洲最大、美洲第二大汽车制造商

在全球第三大汽车市场欧洲，FCA和PSA合并后将成为销量最大的汽车制造商。来自欧洲37个市场的销量数据显示，2019年两家公司共售出约425万辆汽车，超过大众集团的423万辆排在第一。除了两家公司的本土市场法国和意大利，双方在西班牙、比利时、土耳其、葡萄牙、希腊和塞尔维亚等市场均占据主导地位。

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在全球第二大汽车市场美洲，两家公司合并起来是第二大汽车制造商。在欧美，两家公司则是最大的汽车制造商，而欧洲和美洲销量占全球汽车总销量的近一半，这一点不容忽视。不过在其他地区，两家公司合并后的存在仍然微乎其微。例如，在整个亚洲和大洋洲地区，两家公司的市场总份额为0.8%，排在第25位，不合并影响力更弱。

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后疫情时代的发展

最大的问题是，这两公司是否能抵制住疫情爆发及未来几个月的经济衰退。疫情突显出拥有坚实的财务状况、良好的流动性战略和一致的产品计划的重要性。在疫情爆发前几个月，两家公司在一些核心市场的销量就已经停滞。

此外，欧洲严格的二氧化碳排放目标以及在电气化竞赛上的高额投入需要公司拥有坚实的财务业绩。PSA在电气化方面已经做得很好，FCA则与特斯拉签署了碳积分购买协议，以避免排放超标带来的高额罚款。不过，两家公司依然需要更快地赶上其他竞争对手。

在中期，疫情的爆发可能会影响工厂的现状。在欧洲等市场，产能已经饱和，疫情只会加速关闭那些生产的产品不具竞争力的工厂。此外，新车需求下降将迫使汽车制造商减少在不太盈利地区的业务。

疫情给汽车行业带来的不仅是威胁，还有机遇，使汽车业变得更紧凑、更具竞争力、更灵活并能更快地适应变化。而与另一个玩家结合则是一个优势。